Đồng won chịu áp lực lớn trước thời điểm chốt năm

Tỷ giá hối đoái giữa đồng won của Hàn Quốc và đồng USD đã tăng mạnh trong năm nay.

Đồng won của Hàn Quốc. Ảnh: AFP/TTXVN

Chỉ còn 6 ngày giao dịch nữa là thị trường ngoại hối Seoul đóng cửa vào ngày 30/12 với tỷ giá hối đoái bình quân hàng năm dự kiến sẽ đạt mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính châu Á 1998.

Chính phủ Hàn Quốc được cho là đã thiết lập chính sách bảo vệ giá đóng cửa cuối năm trong những ngày còn lại nhằm ngăn chặn xu hướng tỷ giá tiếp tục tăng. Mục tiêu kiềm chế tỷ giá được cho là do những tác động tiềm tàng đến thị trường nếu tỷ giá hối đoái đóng cửa năm nay cao hơn mức giá đóng cửa 1.472,5 won/USD của năm 2024, khi thiết quân luật và quá trình luận tội dẫn đến tình trạng hỗn loạn trên diện rộng.

Dữ liệu từ Ngân hàng trung ương Hàn Quốc (BoK) công bố ngày 21/12 cho biết tỷ giá hối đoái bình quân giữa đồng won và đồng USD tính từ đầu năm 2025 đến ngày 19/12 là 1.421,16 won/USD. Con số này cao hơn 26,19 won so với tỷ giá hối đoái bình quân 1.394,97 won/USD năm 1998, ngay sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á. Nếu xu hướng gần đây tiếp tục, tỷ giá hối đoái bình quân hàng năm trong năm 2025 gần như sẽ ổn định ở mức 1.420 won/USD.

Tuần trước, chính phủ và BoK đã đề xuất kế hoạch nới lỏng các quy định về ổn định ngoại hối và cung cấp USD cho thị trường nhưng chưa đạt hiệu quả. Tỷ giá hối đoái trên thị trường, có giảm nhẹ trong ngày 19/12 song đã tăng trở lại và đóng cửa ở mức 1.478 won/USD lúc 2 giờ sáng ngày 20/12.

Chính phủ Hàn Quốc dự kiến sẽ thực hiện các nỗ lực để kiềm chế tỷ giá trước khi thị trường ngoại hối đóng cửa để giảm bớt kỳ vọng của thị trường về tỷ giá hối đoái tiếp tục tăng. Đặc biệt, giá đóng cửa cuối năm của đồng won có tác động đáng kể đến tình hình tài chính của các công ty và tổ chức tài chính có giao dịch bằng ngoại tệ, bao gồm cả tỷ lệ nợ của doanh nghiệp. Điều này cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến hướng đi của tỷ giá hối đoái và lạm phát trong nửa đầu năm 2026. Tỷ giá hối đoái won-USD đã đạt mức 1.472,5 won/USD vào ngày 30/12/2024, mức cao nhất kể từ mức 1.695 won/USD của năm 1997 làm dấy lên lo ngại trên thị trường.

Các biện pháp mà chính phủ Hàn Quốc đưa ra bao gồm Quỹ Hưu trí quốc gia (NPS) dự kiến sẽ tham gia vào hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái quy mô lớn bằng cách sử dụng các hợp đồng hoán đổi ngoại hối với BoK. Chính phủ, sau khi thành lập "cơ quan tư vấn bốn bên" bao gồm cả Quỹ Hưu trí quốc gia (NPS) vào cuối tháng 11, đang tích cực theo đuổi các biện pháp ổn định tỷ giá hối đoái.

Thỏa thuận hoán đổi ngoại hối cho phép Quỹ NPS gửi won Hàn Quốc vào BoK và vay USD. Vì không trực tiếp mua USD trên thị trường ngoại hối, nhu cầu thị trường sẽ giảm, điều này có thể dẫn đến việc giảm tỷ giá won-USD.

Sau cuộc họp ngày 18/12 giữa Chánh Văn phòng Tổng thống Kim Yong-beom với các tập đoàn lớn, có nhiều thông tin rằng 7 tập đoàn lớn đang chịu sức ép bán USD ra thị trường để hạ tỷ giá.

Theo BoK ngày 21/12, tỷ giá hối đoái bình quân hàng tháng giữa won và USD ở mức 1.455,5 won/ USD vào tháng 1/2025, đã tăng lên 1.457,92 won/USD vào tháng 3 trước khi giảm xuống 1.365,15 won/USD vào tháng 6. Tỷ giá hối đoái, vốn đã tăng vọt trong thời kỳ thiết quân luật và luận tội do thiếu lãnh đạo đã giảm xuống sau khi chính quyền mới nhậm chức.

Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái bắt đầu tăng trở lại do các bất an và rủi ro tiềm tàng cùng với chính sách thuế quan của Mỹ. Mặc dù những bất ổn từ tác động của chính sách thuế qua đã giảm bớt sau thỏa thuận cuối cùng hai bên công bố cuối tháng 10/2025 nhưng cam kết của Hàn Quốc về việc đầu tư 20 tỷ USD mỗi năm vào Mỹ khiến nhu cầu USD của các doanh nghiệp tăng lên và đầu tư ra nước ngoài của cá nhân, đạt mức cao kỷ lục trong tháng 10. Điều này đã làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu.

Tỷ giá hối đoái trung bình trên 1.400 won/USD trong tháng 10, đã tăng vọt lên 1.460,4 won/USD trong tháng 11 và tiếp tục vượt lên mức 1.472,49 won/USD trong 19 ngày đầu tháng 12. Con số này cao hơn mức 1.453,35 won/USD được ghi nhận vào tháng 3/2009 trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Điều đáng nói hơn là tỷ giá hối đoái won/USD tăng mạnh, đặc biệt là trong nửa cuối năm tức là trong giai đoạn đồng USD tương đối yếu. Chỉ số đồng USD, thước đo giá trị của đồng USD so với các đồng tiền chính như yen và euro, đã đạt 109 vào tháng 1 nhưng đã dao động quanh mức 97-98 trong những tháng cuối năm.

Đặc biệt, nếu tỷ giá hối đoái tăng vào cuối năm bất chấp các biện pháp mà các cơ quan quản lý ngoại hối thực hiện, tác động tâm lý tiêu cực lên cung và cầu sẽ tiếp tục kéo dài, làm tăng thêm gánh nặng giá nhập khẩu tăng cao. Tháng trước, giá nhập khẩu đã tăng mạnh nhất trong 19 tháng với mức 2,6% do tỷ giá hối đoái cao.

Giáo sư Ahn Dong-hyun thuộc Khoa Kinh tế Đại học quốc gia Seoul nhận định Chính phủ Hàn Quốc đã thực hiện tất cả các biện pháp để ổn định tỷ giá hối đoái đang ở mức cao, vì vậy khả năng bổ sung giải pháp là khá hạn chế. Ngay cả khi các biện pháp khác nhằm ổn định tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn được triển khai, tương lai tỷ giá vẫn là một thách thức và vì thế cần có các biện pháp để giải quyết vấn đề này một cách tổng thể.