한국 칩 대기업의 예상치 못한 상황

한국 SK하이닉스, 1분기 호실적에도 목표 주가 하향 조정 '이례적'

4월 25일 업계 관계자들에 따르면 증권사들이 SK하이닉스의 1분기 실적이 시장 기대치를 크게 웃돌았음에도 불구하고 목표 주가를 하향 조정하고 있습니다.

분석가들은 이러한 조정이 미국의 '상호주의' 관세 부과 제안을 둘러싼 불확실성 증가에서 비롯된다고 설명합니다. 그들은 세계 2위의 메모리 칩 제조업체인 SK하이닉스가 하반기에 수요 감소 위험에 직면할 수 있다고 경고합니다.

금융 데이터 제공업체인 에프앤가이드에 따르면 미래에셋증권은 SK하이닉스의 목표 주가를 기존 27만 7천 원에서 24만 4천 원으로 하향 조정했습니다. 신영증권 역시 목표 주가를 28만 원에서 26만 원으로 낮췄습니다. BNK투자증권과 아이엠투자증권도 추정치를 각각 31만 원에서 25만 원, 21만 원에서 20만 원으로 하향 조정했습니다.

SK하이닉스는 1분기 매출액 17조 6천억 원을 기록하며 전년 동기 대비 41.9% 증가했습니다. 영업이익은 7조 4천억 원으로 전년 대비 157.8% 급증했습니다. 이러한 실적은 매출액은 시장 예상치보다 2.3%, 영업이익은 12.8% 높은 수치입니다.

견조한 실적에도 불구하고 시장 전문가들은 글로벌 무역의 불확실성 증가에 대비해야 할 때라고 경고합니다. 미국의 강경한 관세 정책 강화와 하반기에 경쟁사들이 고대역폭 메모리(HBM) 시장에 진입할 가능성을 고려할 때 수요 둔화는 불가피하다는 분석입니다.

신영증권 박상욱 연구원은 상호주의 관세 유예 기간 종료 후 품목별 관세가 부과될 경우 전자제품 제조업체들이 하반기에 예정된 초기 주문 물량을 2분기로 앞당길 가능성이 있다고 분석했습니다.

박 연구원은 "이러한 시나리오에서는 2분기 실적이 연간 최고치를 기록하고, 3분기와 4분기에 수요 감소 조정이 발생하여 실적이 잇따라 감소할 수 있습니다"라고 전망했습니다. BNK투자증권 이민희 연구원은 인공지능(AI) 수요 둔화 가능성에 대한 우려 증가를 제기했습니다.

이 연구원은 "주요 클라우드 서비스 제공업체들의 AI 투자가 둔화되기 시작하면 내년 HBM 수요 전망은 여전히 불확실합니다. SK하이닉스가 HBM 분야에서 기술적 우위를 유지하고 올해 DRAM 시장 점유율을 확대할 것으로 예상되지만, 수요 약화 전망으로 인해 주가 평가에 더욱 신중한 접근 방식이 필요합니다"라고 언급했습니다.

한편 아이엠투자증권은 글로벌 경기 침체 가능성을 강조하며 SK하이닉스 주가가 일반적으로 미국 시장 추세를 반영한다고 지적했습니다. 미국 제조업 경기의 건전성을 나타내는 월간 지표인 ISM 제조업 지수가 최근 하락했습니다.

이러한 상황에서 증권사는 적극적인 거래 결정을 내리기보다는 신중한 접근 방식을 취하고 현재 상황을 면밀히 주시할 것을 권고했습니다.

baomoi.com 제공